华海药业上半年净利润增长72.77% 成本控制优势下 能否再次起航

来源:药智网  2020-09-02 A- A+

作者 | 头孢

8月30日晚间华海药业发布2020年半年报,公司上半年实现营业收入33.06亿元,同比增长24.6%;实现归属于上市公司股东的净利润5.78亿元,同比增长72.77%;报告期内,公司毛利率为62.5%,同比提高3.8个百分点,净利率为18.4%,同比提高5.1个百分点。

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其中,毛利率与净利率的双重提升,很大程度上依赖华海药业期间对费用管控的一系列有效措施,效果显著的同时导致上半年营业成本12.4亿,同比增长13.2%,低于营业收入24.6%的增速。

另外公告中还显示,华海药业上半年业绩高增长的主要原因主要有两方面:

一者,集采中标品种的市占率迅速提升,带动成品药业务快速增长,上半年收入成分中成品药销售营业收入为15.8亿,占比为47.97%,毛利率达70.4%。在“4+7”集采中有厄贝沙坦片、帕罗西汀片等6个品种中标,在联盟地区集采中又中标了福辛普利片,在第二轮集采又中标了盐酸多奈哌齐片、安立生坦片2个品种,均带来了很大程度的营收增长,并且结合目前中国医药市场的快速增长,这些集采品种未来仍可进一步放量。

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二者沙坦类原料药产品恢复欧盟CEP证书,带动公司原料药收入的大幅增长。另外,作为主要业务收入的海外市场,美元汇率上升、宽松的货币政策以及资金情况改善等对华海的经营产生了积极影响,经营情况继续向好。

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在全面药企加速创新的同时,华海对其创新药事业的推进方面同样非常重视,尤其是海外制剂方面,通过自主研发、兼收并购等方式,制剂产品梯队不断丰富;生物药和创新药方面,HB002.1M和HB002.1T处于临床Ⅱ期阶段,HHT-101完成临床Ⅱ期试验,公司与上海君实生物达成HOT-1010项目的合作开发协议,对加快公司开拓抗肿瘤治疗领域具有重要意义,创新转型稳步推进。

但是,华海药业良好的也业绩在资本市场上的表现却又显得不尽人意,8月31日,早开盘虽有上涨趋势,最高达1.49%,但最终股价持续下跌,收盘价报43.87元,跌2.14%。全日成交金额达到10.15亿元,总市值为638.14亿元。

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整体看来,华海药业其综合实力堪称优秀,结合其市场潜力,资本市场的短时下跌或许也是其绝佳的买点;另一方面,受惠于集采与其强大的原料药车本控制,华海成为了少数能在集采中得利的企业,并且随着华海药业相关创新药布局与原料药市场的逐渐扩大,原料药+成品药+创新药的策略既有利于其仿制药控制成本,也能在产品利润与市场空间上带来更大的操作空间,前景可期。

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