国大药房拟收购成大方圆100%股权 全国性医药零售巨头浮出水面?

来源: 新浪医药新闻  2020-07-22 A- A+

文丨张红利

7月20日晚,国药一致发布公告称,辽宁成大将其持有的成大方圆100%股权公开挂牌转让,公开挂牌转让底价为186,000万元人民币,公司控股子公司国大药房拟通过公开摘牌方式受让该挂牌股权。

2020年5月9日,辽宁成大发布了出售资产的公告,公开挂牌竞价转让辽宁成大所持成大方圆100%的股权。两个多月后,潜在收购方终于浮出水面。国药一致表示,本次交易仍在公开征集受让方阶段,尚未确定最终受让方,尚未签署最终交易协议。

强强联合

成大方圆成立于2000年1月,经过20年的发展已成为全国前十、辽宁最大的连锁药店。截至2019年末,成大方圆共拥有门店1507家,遍布5省19市,覆盖辽宁、吉林、内蒙古、山东和河北部分重点城市。

从盈利能力来看,成大方圆2019年全年实现营收29.37亿元,净利润为-9237.79万元;2020年一季度实现营收8.04亿元,净利润为1640.75万元。

表1:成大方圆最近一年又一期财务数据

国大药房多年来稳居中国医药零售行业首位,已在21个省、自治区、直辖市建立了29家区域连锁公司,覆盖全国70余个城市。

那么,本次对于双方而言又分别有哪些意义呢?公告表示,本次交易若顺利完成,将巩固国大药房在医药零售领域的头部企业地位;有助于国大药房进一步提升市场占有率及集中度,尤其是在辽宁区域;有助于国大药房在医药分开政策背景下提前进行战略布局,为承接处方外流等政策红利做好准备。

对于成大方圆而言,本次交易若顺利完成,将引进国大药房的集采优势品种、DTP独家品种等,进一步丰富商品品类、优化商品结构。

无论最终国大药房能否成功摘牌受让标的公司股权,此次交易已经吸引了药品零售行业的目光,若交易达成,则或将成为中国连锁药店的转折点。

“圈地”持续

作为药品消费第二大终端,行业集中度低一直是药店行业的显著特征。不过,近年来,在政策驱动、资本介入、规模化竞争等因素的影响下,行业集中度持续提升。全国性和区域龙头企业加速整合,连锁药店成为行业发展的主流。根据国家药监局的数据,截至2018年11月,全国零售药店总数达到48.9万家,其中连锁药店25.5万家,单体药店23.4万家,增幅4.00%,全国药店的连锁率由上年的50.44%提升至52.15%。

来源:中国药店

药品零售行业的地域性特点较为明显,对于门店网络布局覆盖范围较广、连锁复制能力较强的企业,则具有更强的市场竞争优势。零售药店一般通过自建门店和并购门店两种模式进行扩张,且并购所占比重越来越大。

相关统计显示,益丰、一心堂、老百姓、大参林四大连锁药店2017年发起并购20余起,2018年50余起,2019年以来扩张势头有增无减。至2020年3月31日,四大连锁药店门店数均超4,800家。

表2、四大连锁药店门店数(截至2020年3月31日)

截至2020年3月31日,一心堂门店数最多,超过6,400家,且全部为直营门店,其中3,929家在云南省内。以云南为据点,一心堂正逐步在四川、广西、山西、海南、贵州、重庆等区域扩张。

作为“湘军”代表,老百姓及其下属子公司在2019年共完成13起并购项目,2020年并购项目尚不得而知,但净增门店数远超其他三家,一季度新增自建门店208家,纳入合并报表范围的并购门店34家,加盟店114家,关闭21家。

大参林的并购步伐正在加速。2019年共发生全资或控股同行收购项目13起,涉及560家门店;参股投资项目1起。2020年一季度共发生5起同行业投资并购业务。

益丰素有“并购狂魔”之称,2018年的“连环拳”堪称疯狂,在完成了上海上虹大药房的并购后,又斥资13.8亿元获得河北新兴药房86.31%的股权。目前益丰继续“新开+并购”并重,2019年至2020年一季度,净增门店1,008家。

目前头部连锁药店在全国的布局各有各的优势区域,此次国大药房拟收购成大方圆,则标志着全国性医药零售巨头逐渐浮出水面。

布局未来

连锁药店兼具零售和医药的双重属性,在医药政策依旧密集的大背景下,在完善网络布局的同时,各大零售药店均在紧扣“互联网+、处方外流、新零售”等政策热词苦练内功,积极布局。

上文提到,本次交易若顺利完成,国大药房则可为承接处方外流做好准备,成大方圆可引进国大药房的DTP独家品种。

处方药在整个医药市场占比巨大,对于零售药店而言,承接处方外流是宁可错杀,绝不可错漏,因此均在紧紧围绕处方外流市场全面布局,加强医疗机构、医保机构、零售药店三方信息共享合作,开设专业化药房(DTP专业药房、分销专业药房、慢病管理药房、智慧药房等)。各公司2019年财报信息显示,老百姓处方药和DTP的销售占比达45.1%;大参林DTP专业药房增加36家,实现销售增长251.15%。

处方外流从2018年开始进入实质性落地阶段,并且随着市场的需求推动,线上医保支付可能加快,线上和线下的部分交融势不可挡,同时借助互联网诊疗和各地医保政策,重症和慢病统筹支付在零售端不断突破,进一步打开处方外流空间,这意味着药店的店型、店态会相应发生激烈的变化来适应新环境,未来行业业态的多元化、多样化值得期待。

此外,在互联网技术推动下,无人售药柜、人脸识别、机器人等新科技应用也将逐步进入零售药店。特别经历过疫情,有关“互联网+医疗”、“互联网+医保”等探索和推动明显加速,以线下实体药店为依托,线上线下融合发展的新零售模式认知度和接受度大幅提升。对于药品零售行业而言,以新零售电商模式开拓空白市场赢取增量空间,将成为行业的必然发展趋势。

*声明:本文由入驻新浪医药新闻作者撰写,观点仅代表作者本人,不代表新浪医药新闻立场。
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