从新三板到北交所 新一波热门医药股来临

来源: 新康界  2021-09-12 A- A+

作者:田青

事件:9月2日晚间,国家主席习近平在2021年中国国际服务贸易交易会全球服务贸易峰会上发表视频致辞,表示将继续支持中小企业创新发展,深化新三板改革,设立北京证券交易所(以下简称“北交所”),打造服务创新型中小企业主阵地。

一、北交所介绍

证监会在新闻发布会上表示,北交所将牢牢坚持服务创新型中小企业的市场定位,总体平移精选层各项基础制度,坚持北交所上市公司由创新层公司产生,维持新三板基础层、创新层与北京证券交易所“层层递进”的市场结构,同步试点证券发行注册制。

新三板是资本市场中服务中小企业的重要平台,然而近几年挂牌企业数量下降,新三板市场“缺血”困境越发明显。截止9月9日,新三板共有7280家公司,其中包括66家精选层公司、1248家创新层公司。

北交所设立后,将大大改善新三板市场流动性。从定位来看,北交所服务于中小型高科技企业,与上交所的科创板、深交所的创业板有所区别。从区位上来看,上交所位于长三角,深交所位于珠三角,北交所设立后主要辐射北方地区。此外,相较新三板精选层100万的投资门槛,北交所投资门槛预计初期和科创板一致,为50万,这也有利于快速增加流动性。

图1:北交所与新三板业务结构

二、北交所医药股前瞻

2.1新三板医药股概况

截止2021年7月底,新三板医药企业挂牌家数为424家,在所有挂牌家数中占比5.72%,按照全国股转系统挂牌公司投资型分类标准,可以进一步做如下细分:

图2:新三板医疗保健业分类(除兽药)

数据来源:全国股转系统官网,中康产业资本研究中心

以2021年中报作为业绩标准,净资产排名前十的企业中,中药企业与化学原料药企业各有3家,共有6家企业净资产突破10亿元,全市场有22家企业中报期间净资产为负值。

营业收入排名前十的企业中,保健护理类企业多达7家,仅康泽药业一家营业收入突破10亿元,全市场有20家企业中报营收为0或负值。

归母净利润排名前十的企业中,化学原料药企业占据一半,宏源药业、原子高科、津同仁堂3家企业归母净利润超过10亿元,全市场共133家企业归母净利润为负值。

图3:新三板医药企业核心财务数据排名

数据来源:iFind终端,中康产业资本研究中心

2.2可能登录北交所的热门细分领域

考虑到北交所服务于中小型高科技企业的战略定位,现有新三板医药股中,保健护理、生物科技、生命科学领域的公司最有可能优先登录北交所。

2.2.1保健护理

保健护理行业中,保健护理服务、医疗保健技术的技术含量较高,新三板相关企业共有10家。其中华韩整形上半年规模持续扩张,营收4.87亿元,同比增长23.85%,净利润5599万元,同比增长13.28%。

与爱尔眼科体外孵化成熟再纳入上市公司的模式不一样,公司的扩张路径相对保守稳健,业绩释放较慢,当前公司网点集中在江苏,省内占营收比重61%。未来关注公司省内网点扩张布局,留意单店利润增长的稳定性。

2.2.2生物科技

新三板生物科技类企业多达54家,其中创新药企业诺思兰德和核素药企业原子高科值得关注。

诺思兰德为精选层企业,上半年研发投入1.96千万,占总营收86.03%,位列新三板市场第一,较上年同期增加80.67%。在研基因治疗药物6个、重组蛋白质药物6个,涉及14个适应症,其中进展最快的基因治疗药物NL003已经进入III期临床试验阶段。2022年公司将进入研发收获期,预计将迎来业绩爆发。

除了研发实力强大之外,公司同步推进药物生产基地建设,二期生物工程药物产业化基地规划建筑面积43970平方米,计划2023年竣工,以满足自研生物药品生产,同时也可承接CMO/CDMO服务,建成后将成为我国第一个人用裸质粒基因治疗药物的生产基地。

创新层企业原子高科2021年中报规模净利润1.26亿元,远超其它同类企业。公司核心业务为放射性药物产品和服务,背靠中核集团,是核素药物行业的领跑者,在国内放射性药物行业内处于第一梯队。公司的核心竞争力为产品稀缺性和高毛利率,所处行业技术壁垒高,行业地位与业绩增长富有可持续性。

2.2.3生命科学

2020年,泰坦科技和阿拉丁转板成功,成为科创板科学服务知名企业,为其它新三板生命科学服务企业开了好头。目前新三板生命科学工具和服务企业有23家,其中百诺医药、中科生物、新芝生物三家企业在2021年中报期间归母净利润超过了1000万元。继CXO行业之后,下一个科学服务领域或将出现在生命科学领域,相关细分领域包括催化剂、科学仪器、中间体及分子砌块等拥有广阔的发展空间。

结语

北交所的设立有助于服务早期新兴企业,为初创型公司提供了融资平台,有利于促进医药健康企业的健康发展。未来,中国医药行业发展的资本渠道越发通畅,将催化更多创新医药项目落地,促进中国创新医药产业持续发展。

*声明:本文由入驻新浪医药新闻作者撰写,观点仅代表作者本人,不代表新浪医药新闻立场。
收藏
扫描二维码,关注新浪医药(sinayiyao)公众号
360°纵览医药全局,365天放送新闻时事,医药资讯轻松一览,
精彩不容错过。
文章评论
新康界以最具新意的逼格,用数据、用观点、用案例,全面追踪和捕获健康产业创新精神和行动,从政策分析、战略决策、管理模式、商业模式、产品与市场等各个维度,玩转数据!玩转创新!
+订阅
印象笔记
有道云笔记
微信
二维码
意见反馈