县域药店资本大论战:养肥了再卖还是趁风口赶紧出手?

 Wed Nov 29 11:04:58 CST 2017 A- A+

文:杨旭锋

众所周知,资本时代给省会城市带来的无疑是一轮轮激烈恶战。正所谓退而求其次,资本下沉开始成为一种新趋势,三四线城市及县域连锁必将成为资本市场并购的青睐对象。在这场风云之争中,究竟怎样的县域药店适合立即卖?近日,在首届中国县域百强连锁药店发展峰会的“大论战”环节上,对并购有思考的连锁药店纷纷表达了自身的看法。

做强再卖还是不强即卖?

对于连锁药店来说,出售能否获利最大化?这与企业自身的规模、企业经营质量息息相关。河南省洛阳百草堂大药房连锁有限公司董事长滑学东就认为,县域连锁本身发展空间有限,资金压力相对较大,倘若想卖个好价钱,还是要花费一点功夫做大做强后再考虑,如此前景会更明朗些。

但实际上很多县域市场在经营过程中呈现出来的不合规,是其与资本洽谈之路的最大“绊脚石”,由此可见,连锁药店要想获得资本市场青睐,合规经营最重要,这也是做大做强的“硬件”之一。

当然,对此也有持不同意见的,大参林综合管理中心总经理兼副总裁刘景荣认为,如果企业规模不大、品牌影响力不高的话,较难在短时间内将经营情况一般的企业做大做强,不如趁着资本风口出售,抢占资本市场先机。

优势互补,契合最重要

资本合作,讲求的是优势互补,在熟悉自身企业优劣势的基础上适当了解合作方的优劣势,同时共同谋划找到互补的契合点,才是实现最大合作效益的途径。

上海国药医药零售有限公司投资总监何发智认为,并购实际上利弊共存,要用辩证眼光来看待。利的是能够解决资金问题,以浙江滋福堂为例,2015年与国药资本牵手实行规范化管理后,各层面工作都走上了正轨。弊的是随着公司经营管理的进一步规范,各项成本攀升,净利润有所下降,给企业的盈利能力带来不小的压力。

卖与不卖的辩证观

县域连锁是否趁“资本风口”出售,还是得辩证看待。

云南鸿翔一心堂药业(集团)股份有限公司投资部总监李春城认为,连锁是否出售,应该分两种情况看待:

第一、“新兴”之辈抱团发展。作为区域连锁,如果是刚开始着手,投入时间、精力不多的情况下,可以尝试与周边连锁抱团发展,如此一来可以提升市场占有率、扩大规模、降低成本、提升效益、优化资源。

第二、“不大不小”之辈另辟蹊径。如果是体量不错、发展时间较长但规模不大不小的企业,与其常年亏损、前景不容乐观,还不如趁着资本热潮说卖就卖。

益丰大药房连锁股份有限公司财务总监罗迎辉也认为,连锁卖不卖并非一个单因素结果,必须是多方面考量后得出的,也并非是一种绝对的情况,而是相对而言的。

第一、企业规模、质量不错,但在所在区域或者相对自身能力来说遇到发展瓶颈,甚至没有发展空间,也可以“该出手就出手”——卖了。

第二、依企业家个人意愿而定,零售行业并非轻松闲乐,企业家自身如果没有做大做强、做精做细的意愿,早晚也是亏损收场,那就“不如卖了”。

第三,企业资源。企业资源包括地政资源,人力资源等。如果企业在发展过程中,资源受限而无法再进一步发展时,同样也可以考虑卖了。

稳扎稳打vs统一整合

很多连锁药店在面对资本市场“敲门”时,是即喜即优,喜的是资本问津,说明企业受看重,忧的是,辛苦建立的基业,还想好好折腾一番,卖了可惜。基于此,老百姓大药房连锁股份有限公司投资合作总监姜应明觉得,如果企业望不到前方的甜果子,迷茫而无法经营,那就可以卖了。

县域连锁走资本道路,大体可分两种情况,第一种是满意于公司现状,未来竞争压力和经营风险不大的区域龙头企业,可以选择稳扎稳打,相机而动,寻求大连锁合作,至于是全卖或者控股、参股,那是后话了。

第二种是核心企业不具备独立上市条件,但在区域内处于发展前列,同时核心企业的实际控制人具有自身魅力,能够获得其他公司的信任,可以考虑联合其他中小连锁企业或单体药店一起上市,但切记不能“捆绑上市”,一定要统一整合。

无论是什么企业,都必须要有做大做强的决心,就比如老百姓,想合作的企业,不一定是龙头,但也必须是优质连锁。

总得而言,连锁药店经营是一个苦累行业,未来,县域市场将会面临越来越多的挑战,但是否选择资本,是否出售,还是需要结合自身实际,从长计议。

*声明:本文由入驻新浪医药新闻作者撰写,观点仅代表作者本人,不代表新浪医药新闻立场。
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