9亿并购三级医院 复星医疗板块提速

来源: E药经理人  作者: 一票人马  Tue Nov 14 11:30:49 CST 2017 A- A+

11月13日,复星医药发布公告称,其子公司上海复星医院投资(集团)有限公司(以下简称“复星医院投资”)将出资9.09亿元受让银迅投资、丰成投资合计持有的深圳恒生医院共计60%的股权。

复星医药总裁吴以芳此前曾言,“目前医疗服务的占比远低于未来发展期,成长空间巨大。中国优良医疗供给不足,我们希望成为中国医疗服务领域率先进入者,会把这块作为未来增长点。”

自2009年复星医药进入医疗服务领域以来,以其长袖善舞的资本术跑马圈地,展开了一系列的布局。其战略规划是,在沿海城市依托和睦家发展高端市场,在二三线城市做专科+综合医院结合的大众市场。

在复星医药的大战略版图上,其描绘的一幅工业、商业、器械及医疗服务四大业务的全产业链医疗集团。截止目前,工业以复星医药主打,商业则依托国控,器械已经分拆上市,还剩最后的医疗正在布局。此次在医疗服务板块,复星医药再落一子,扩大医疗服务板块,照此趋势来看,未来复星医药也很有可能将该板块推出上市。

那么,这家民营医院为何价值9亿元?这笔收购对于复星医药而言有何意义?在整个复星医药的产业中,其医疗版图如何?

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为什么值9.09亿元?

此次复星医药部分收购的深圳恒生医院成立于2003年,是深圳市规模最大的民营三级综合医院之一。恒生医院拥有超40个临床医技科室、681张核定床位数、超过 800 名专业医生、技术人员及运营管理团队。

据了解,该医院2016年就诊人数近60万,实现主营收入3.26亿元,净利润为4037万元。2017年上半年实现主营收入1.621亿元,净利润达1396万元。截至2017年上半年,该院的总资产约为2.16亿元。

对于这一投资并购,恒生医院有望成为复星医药在深莞惠城市群综合性医疗集团的母体,与广东省佛山禅医院及广州和睦家形成珠三角地区的医疗服务网络。

此外,复星医药称,恒生医院将成为其在深圳市的区域医疗平台,此外复星瞄准该家医院的关键还在于,该院在2016年11月通过国家生殖医学专家组评审验收,获批开展人类辅助生殖技术。借助恒生医院已有的二代辅助生殖中心,复星医药计划打造深圳乃至华南的三级辅助生殖专科医院平台,做大做强该区域的妇产儿、辅助生殖学科群。

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医疗版图

自进入医疗服务领域,复星医药在该领域的业绩增长表现颇为抢眼,一直处于高速增长。2016年该业务营收达16.78亿元,较2015年增长达21.67%,2017年上半年同比增长34.39%,营收约10.12亿元。

2009年6月,复星医药设立由其完全控股的汇星医院投资管理公司,为涉足医院产业和医疗服务做准备。同年,复星医药通过持有美中互利间接投资国内的高端医院和睦家。

和睦家是复星医药发展高端医疗的主要平台,收购以来也起到了添砖加瓦的作用,成为复星医药医疗服务业务业绩的主要贡献之一。借助和睦家,复星医药已在北京、天津、上海等核心发达城市高端医疗领域建立品牌优势。另外,青岛和睦家当前也已投入运营,广州和上海浦东的和睦家也在建中。

在专科医疗服务方面,一方面,先后直接投资安徽济民肿瘤医院、中西医结合肿瘤专科医院广州南洋肿瘤医院等;另一方面,依托子公司复星医院投资与玉林一院达成合作,复星方面出资2.19亿元,共同投资设立玉林广海投资,负责玉林心血管专科医院、玉林脑科医院的运营管理。

在综合医院方面,复星医药先后投资区域性二级综合医院岳阳广济医院、二级甲等综合医院钟吾医院、三级甲等医院禅城医院等。其中,复星医药于2013年以6.93亿元收购60%股权的禅城医院,与和睦家一同成为复星医药医疗服务业务业绩推动的主力。

除了专科和综合医院,复星医药还在2014年投资符合医养结合新模式的台州市立浙东医养投资管理有限公司,以及将助力网络诊所的挂号网。作为出海并购的先行者之一,复星医药也在密切关注海外医疗服务投资标的,除了早期投资的美中互利,复星医药还于2015年收购美国日间手术中心Sovereign Medical约30%的股权,为在中国市场建立新医疗服务模式做准备。

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医疗投资逻辑

值得注意的是,复星医药的医疗的战略落地,最初只是零星的布局,速度并不快,医疗服务业务的迅猛发展是在2014年之后,在这一年,复星医药开始对旗下资源进行整合,推动医疗整体的发展,而且收购规模也开始加大。

在资源整合方面,复星医药进行了一些大动作,例如禅城医院与南洋肿瘤医院合作设立肿瘤中心,并与复星医药于2013年收购的以色列医械公司Alma Lasers合作设立激光美容中心,钟吾医院启动建设康复体检医院等。复星医药还进一步增投了新星康复体检、新安医院。

而在医疗资源与医药协同方面,其通过布局专科医院,让自身的强势产品线,如抗肿瘤、心血管、中枢神经系统、血液系统、抗感染、代谢及消化系统领域等的产品与之对接,相互助力。显然,复星医药将专科医疗方面的投资方向锁定在已拥有的优势产品线上,未来进一步整合资源,发挥已有优势。代谢及消化系统疾病治疗领域的非布司他片及还原型谷胱甘肽系列,心血管核心产品前列地尔干乳及抗感染产品青蒿琥酯抗疟系列等,销售业绩均呈快速增长。

而现在,复星医药将会比以往更快的速度进行医疗的布局。一方面是通过整合已经让复星医药尝到了医疗服务带来的甜头;另一方面,在政策层面,随着各项医改措施落地,包括分级诊疗、人事薪酬制度改革、医保支付方式以及商业健康保险的发展等政策背景,国家鼓励和支持民营资本进入公共医疗服务领域,复星医药近年来通过一系列投资、并购与整合医院资源,逐渐将成为其发展的动力。

复星医药在公开信息中表示,对并购标的的选择,既关注拥有特色品种的各类规模企业,也关注主业中有壁垒的高价值产品、技术、商业模式的企业。可以预见,未来在医疗服务业务板块,复星医药还将进一步加大并购和整合力度,强化在国内医疗服务市场的竞争力。

原标题:9亿并购三级医院,复星医疗板块提速!未来也要拆分上市?

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